A-book, B-book, немного нового о старом

A-book B-book

У индустрии Форекс есть один маленький грязный секрет… Он неприятен для самих трейдеров, а брокеры предпочитают отмалчиваться по этому поводу.

Речь идет о конфликте интересов…

Форекс это единственный рынок, где брокер может торговать против вас, прибегая к модели похожей на Букмекерскую. На остальных рынках ввиду наличия регулятора, этого делать попросту не возможно.

И дело не в том, что брокеру сложно работать по честной схеме. Просто есть обстоятельства, которые вынуждают его выбирать такую модель. Об этом и поговорим сегодня.

Модели A-Book и B-Book

A-book B-Book

Модель A-Book — это схема работы брокера, по которой все клиентские сделки напрямую передаются на межбанковский рынок. Эту схему еще часто называют сквозной.

При этом брокер зарабатывает на комиссиях за каждую сделку, либо на наценке (markup) к спреду.

У этой модели нету конфликта интересов, т.к. брокер будет получать свои деньги независимо от того, зарабатывают ли трейдеры или проигрывают. В какой-то степени им даже выгодно чтобы трейдер был прибыльным, т.к их длительное сотрудничество принесет больше денег брокеру.

Кстати, интересный факт, что многие A-book брокеры поднимают планку минимального депозита к $5000-$10000. Так как есть такая закономерность, что чем выше начальный депозит тем адекватнее трейдер торгует.

К примеру, если посмотреть на торговые условия здесь, мы увидим, что для счетов типа «pro» стоит довольно таки высокая планка минимального депозита.

Еще обратите внимание на наличие комиссии у этих счетов, что делает торговые условия слегка хуже, чем на других счетах.

Это все говорит о том, что конкретно эти счета работают по модели A-book.

Модель B-Book - это схема по которой сам брокер выступает провайдером ликвидности для вашей сделки. Это означает, что ваша сделка до межбанка просто не доходит. По нашему это называется — «кухня».

В этом случае, прибыль брокера — это убыток клиента и наоборот, если клиент зарабатывает — брокер несет убытки.

Очевидно, что возникает конфликт интересов, при это никто не знает насколько агрессивно брокер будет вытряхивать деньги с клиента. Он может просто ждать пока клиент сам потеряет деньги, а может помогать, вбрасывая не рыночные котировки и т.д.

Почему брокеры вынуждены прибегать к модели B-book?

Тут дело в конкуренции…

Чтобы выйти на рынок по модели A-book, необходим значительный стартовый капитал, много лицензий и договоров с поставщиками ликвидности. При этом всем, доход не такой уж и большой, чтобы обеспечить деятельность брокера. Поэтому А-бук брокерам приходится ставить высокие комиссии и наценку к спреду.

И тут появляются Би-бук брокеры, с их «неограниченной ликвидностью» и низкими расходами на содержание, которые могут предложить своим клиентам более конкурентные условия.

Естественно, что клиенты выбирают лучшие условия…

Таким образом, мы сами провоцируем брокеров к Би-букингу.

Кроме того, как известно, 90-95% трейдеров теряют свой депозит на протяжении 6 месяцев, что опять таки на руку Би-бук брокеру.

Давайте сравним доход брокера по двум моделям при равных условиях.

Параметры Данные
Капитал 100 клиентов со средним депозитом $2000
Общий капитал — 100 * 2000 = $200 000
Дневной оборот В среднем 2 сделки в сутки лотностью 0,1 каждая
Месячный оборот 100 клиентов * 2 сделки * 20 дней * 0,1 лот = 400 лот
Доход A-book Месячный оборот * комиссию за лот
400 * $11 = $4400
Доход B-Book Капитал * месячный убыток клиента
$200 000 * 15% = $30 000

Думаю очевидно, почему многие брокеры предпочитают «кухонную» модель.

Но есть вариант заработать еще больше…

Гибридная модель

Многие компании прибегают к гибридной модели, используя одновременно A и B-booking.

Таким образом они дополнительно повышают свою доходность.

Делается это просто: 10% прибыльных трейдеров выводятся на реальный рынок, а 90% убыточных трейдеров остаются торговать внутри брокера.

Вот к примеру некоторые критерии убыточных трейдеров:

  • Выбор максимального кредитного плеча;
  • Риск более 10% от депозита в одной сделке;
  • Отсутствие стоп лоссов;
  • Небольшой депозит.

Учитывая вышесказанное, думаю, не сложно создать некий алгоритм определяющий потенциально прибыльных трейдеров.

И все бы хорошо, если бы не одна проблема.

Прибыльные трейдеры — это все равно чей-то убыток.

А гибридные брокеры отправляют провайдерам ликвидности исключительно прибыльных трейдеров, создавая так называемый «токсичный поток».

Когда провайдер ликвидности получает такой «токсичный поток», он ухудшает качество исполнения для этого брокера. Трейдеры, в свою очередь, почувствуют это в виде частых проскальзываний.

 Для нас, простых трейдеров, что лучше?

Бурундук

Конечно нам всем хотелось бы торговать на межбанке, но вы поймите, что никто не будет направлять вашу сделку 0,01 лотом на реальный рынок. Ее проще провернуть по схеме Би-бук, т.к. для самого брокера она не несет особых рисков.

То есть ничего страшного нету в том, что вы торгуете у B-Book брокера, если при этом он не мешает вашей торговле и безоговорочно выводит прибыль.

К тому же конкуренция среди брокеров настолько высокая, что большинство из них просто перестали «помогать сливать» и дают трейдерам нормально торговать.

Естественно, если ваш депозит станет больше $10 000, вас или автоматически переведут на А-бук, если брокер гибридный, либо вы сами его смените на А-бук.

Вообщем вывод такой: Pro трейдерам в перспективе надо смотреть в сторону А-бук брокеров, а для новичков подойдет и Би-бук.

  • Никита Варламов

    Выводит ли на меж. банк брокер Oanda? Всетаки.. В США находится. Если нет, то откртые позиции Oanda, не совсем соотвествуют реальности.

    • Оанда работает по схеме A-book.
      Зарабатывают они с маркапа к спреду.
      Они не слишком популярны у нас, т.к. есть трудности (на законодательном уровне) при выводе средств.

      • Stas Sergeevich

        А как насчет A-markets? Гибрид? Интересно по какой схеме обслуживаются центовые счета, как например Robotix на A-markets.

        • Скорее всего гибрид. Центовые счета точно би-бук, а вот счет типа Institutional смахивает на а-бук, плюс у этого счета регулятор есть.

        • Stas Sergeevich

          OK, спасибо! Вообще на форекс мне кажется даже если выводится на ликвид от ecn там тоже возможны сбития стопов, которых нет на первоисточнике котировок. Вы вообще как считаете, первоисточник котировок валют находится на форекс или фьючерсах cme?

        • На цену влияет все. Например если кто-то вывалит нескончаемый поток денег на фьючерс, то котировка Форекса подтянется за фьючерсом и наоборот. Торговля на Форекс потому и сложная, что нету первоисточника.

        • Stas Sergeevich

          Но ведь на фьюче ценообразование максимально прозрачное. Там есть доступ к реальным объемам, от которых идет ценообразование, и при этом графики фьючерсов и спот практически идентичны. Так откуда ноги растут? )))

        • У каждой биржи своя цена. А одинаковая она потому, что трейдеры реагируют на разницу цен и своими сделками ее уравнивают (это в упрощенном варианте).
          А так, то у Валют нету единого источника ценообразования.

        • Вадим Самсонов

          Извените, пожалуйста. А что вы можите сказать про IQ Option?

        • Вы сейчас серьезно спрашиваете является ли брокер бинарных опционов А-бук или Би-бук?)))

        • Antony

          Сильной разницы нет, на мой взгляд, т.к. все котировки подвергаются закону тяготения арбитражеров.

      • Дмитрий

        Вы торгуете у какого брокера ? на каком счете ?

  • sidan75

    Добрый день! Не сочтите за занудность, мне очень нравится Ваш сайт, много интересной информации. Надо соответствовать. Когда мы хотим написать «2000 долларов», то правильно будет $2000, а не 2000$. Успехов Вам!

  • Отличная статья, давно интересовала эта информация.

    1) Вопрос если по модели A-Book из чего кармана трейдеру платиться прибыль?

    2) Вопрос 2 как проверить выводятся или нет сделки на рынок в терминале:

    а) Один брокер мне говорил так: В самом нижнем углу MetaTrader если трегуольники если они зеленные значит брокер не хрена не выводит, если красный то выводит.

    б) а) Другой брокер мне говорил так: Если открывается ордер внутри спреда, значит это реальный рынок.

    Что ты думаешь?

    • 1) Если все по честному, то деньги перетекают от убыточных трейдеров к прибыльным.
      2) Что первое, что второе не столь сложно технически, чтобы не возможно было подделать.

      • Olegarh31

        А что Вы скажете по поводу Alpari ?

        • все норм, почитайте, я в статье про этого брокера писал.

    • Stas Sergeevich

      А что за треугольники (которые зеленые или красные)? Где их найти?

  • Михаил

    Начал работать с Оандой. При первом депозите $200+ они подарили мне сверху еще 150. Что скажите по этому поводу? Если они A-book, то с чего вдруг такая щедрость, присущая кухням?

    • Не слышал о таких акциях.
      Если у вас есть возможность свяжитесь со мной через контактную форму. Хотел поинтересоваться некоторыми аспектами работы с оандой.

  • Данила

    радует одно — что перестали помогать сливать)…а там пусть А или Б ..одна фигня)))

  • О каком межбанке идет речь на форекс? Все верно в статье кроме того, что применили понятие «межбанк». Его нет на форекс. Агрегаторы ликвидности вот высшая ступень для форекс. По сути весь рынок форекс это большой Б-бук просто разрозненный на разные центры. Как и всемирная сеть интернет форекс не имеет единого начала как биржы NaSDAQ, NYSE, CME с которыми можно работать только через брокера для частного лица. На форекс сам брокер и является биржей. Таким образом б-бук весь форекс вопрос в его масштабе. От минимального = 1 брокер, до максимального = крупного агрегатора ликвидности в которого вливаются т.н. прайм-брокеры или по другому поставщики ликвидности. Конечно если брокер закрывает все внутри себя, то велика вероятность, что вы получите не рыночные котировки и сбитый СЛ. Но таких кухонь как Телетрейд уже на пальцах можно посчитать. К чем это я все? :) Ах да, нет и не было отродясь «межбанка» на форекс.

    • Мы не можем опровергнуть возможность выхода некоторых крупных брокеров на межбанк, впрочем как и подтвердить это. Поэтому оставим все как есть. Кроме того, понятие межбанка проще объяснить, нежели рассказывать про какую-то сеть из поставщиков ликвидности. Основное что должен понять читатель, это то, что при А-бук сделка действительно осуществляется, а при би-бук контрагентом выступает брокер и его «ликвидность» не ограничена.